Asigna S&P calificación AAA a emisiones de Pemex

México.- Standard & Poor’s (S&P) asignó la calificación en escala nacional de “mxAAA” a tres emisiones propuestas de certificados bursátiles de largo plazo por un monto conjunto de hasta 15 mil millones de pesos de Petróleos Mexicanos (Pemex)

Las emisiones se encuentran bajo el amparo del programa dual de certificados bursátiles de corto y largo plazo de la paraestatal por hasta 200 mil millones y cuyos recursos se destinarán para el programa de inversión de Pemex y para el pago de sus financiamientos

Las emisiones se benefician de la garantía irrevocable e incondicional de Pemex Exploración y Producción, Pemex Refinación, y Pemex Gas y Petroquímica Básica (no calificadas), que son subsidiarias de la paraestatal, destacó la calificadora de riesgo crediticio

Resaltó que las calificaciones de Petróleos Mexicanos reflejan la amplia base de reservas de petróleo y gas de México, su estatus de monopolio en el mercado mexicano de petróleo y gas, y su rol central en el sector energético de país

Sin embargo, estos factores son contrarrestados por el significativo perfil de riesgo financiero de Pemex y su desfavorable tasa de reemplazo de reservas en comparación con la de otras empresas petroleras con calificaciones de grado de inversión

Sus indicadores financieros después de impuestos reflejan el peso de sus grandes obligaciones por pensiones sin fondear y la sustancial porción de sus ingresos que toma el gobierno, lo que ha provocado que financie con deuda la mayor parte de sus gastos de inversión durante los últimos años

Indicó que la calidad crediticia de Pemex se beneficia de la base de reservas probadas desarrolladas y sin desarrollar de aproximadamente 14 mil millones de barriles de petróleo crudo. En 2010, la tasa de reemplazo de reservas (RRR, por sus siglas en inglés) fue de 85.8 por ciento, una mejora comparado con el 77.1 de hace un año. En ese sentido, S&P consideró que Pemex logrará incrementar adicionalmente su RRR en los próximos años como resultado de su programa de gastos de inversión y los nuevos contratos integrales. La posición de negocio de la paraestatal también está respaldada por su estatus de monopolio protegido constitucionalmente en la mayoría de los segmentos del gran extenso mercado de petróleo y gas mexicano, incluyendo la explotación y producción (E&P), refinación, comercialización y ciertos productos petroquímicos, apuntó