México debe reducir el déficit fiscal para proteger el grado de inversión: CEESP
El organismo empresarial advierte que las presiones fiscales, el bajo crecimiento económico y los apoyos financieros a Pemex mantienen bajo presión la calificación soberana.
CEESP advierte que las presiones fiscales, el bajo crecimiento económico y los apoyos financieros a Pemex mantienen bajo presión la calificación soberana. / mirsad sarajlic
México debe reducir su déficit fiscal, estabilizar el endeudamiento público e impulsar la inversión productiva para preservar el grado de inversión, advirtió el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP), al alertar sobre los riesgos que enfrenta la economía mexicana por las presiones sobre las finanzas públicas y el bajo crecimiento económico.
En su análisis económico ejecutivo del 19 de octubre, el organismo señaló que, aunque el país no enfrenta un escenario inminente de pérdida del grado de inversión, las tres principales agencias calificadoras han recortado gradualmente su evaluación del riesgo soberano durante los últimos ocho años.
El CEESP destacó que Moody’s mantiene a México a un escalón de perder esta clasificación, mientras Fitch Ratings ubica al país en el último nivel del grado de inversión. Por su parte, Standard & Poor’s conserva la calificación en BBB, aunque modificó su perspectiva de estable a negativa.
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Entre los principales factores de preocupación se encuentran el crecimiento del gasto público por encima de los ingresos, la contratación de mayor deuda, el débil desempeño económico y los recursos destinados a Petróleos Mexicanos (Pemex), que, pese al compromiso de reducir su dependencia del apoyo gubernamental a partir de 2027, recibiría más de 81 mil millones de pesos en el presupuesto del próximo año.
Otro de los focos de presión es el costo financiero de la deuda. El organismo empresarial estima que el servicio de la deuda pública representará alrededor de 4% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2027, su nivel más elevado desde 1990. Además, calcula que el pago de intereses equivaldrá a 17.8% de los ingresos totales del gobierno al cierre de 2026, dos puntos porcentuales por encima del nivel registrado en 2025.
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El CEESP advirtió que conservar el grado de inversión es fundamental para mantener el acceso al financiamiento internacional en condiciones favorables, reducir los costos de crédito para empresas y gobierno, atraer inversión extranjera y contribuir a la estabilidad cambiaria. Una eventual pérdida de esta categoría podría encarecer el financiamiento y afectar las decisiones de inversión.
De acuerdo con el análisis, el Fondo Monetario Internacional y Fitch Ratings consideran necesario reducir el déficit fiscal a aproximadamente 2.5% del PIB para estabilizar la trayectoria de la deuda, objetivo que, señaló el organismo, no se observa en las proyecciones de la Secretaría de Hacienda para el horizonte contemplado en el Paquete Económico 2027.
No obstante, el CEESP reconoció que México conserva fortalezas, entre ellas el acceso preferencial al mercado estadounidense y la autonomía del Banco de México, factores que contribuyen a la confianza de los inversionistas, al comercio y a la estabilidad macroeconómica.
En el frente de la actividad productiva, el organismo reportó señales de recuperación en la industria. Con cifras del INEGI, destacó que la producción industrial aumentó 0.6% mensual en agosto y 3.6% anual, su mayor avance desde octubre de 2023. Las manufacturas crecieron 1.2% mensual y 3.2% anual, mientras que la construcción permaneció sin cambios respecto a julio, aunque registró un incremento anual de 7.9%.
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En contraste, la minería retrocedió 1.6% mensual y 0.8% anual, en lo que representó su primera caída en nueve meses.
El panorama también refleja diferencias entre los componentes de la demanda interna: mientras la inversión fija bruta reportó un crecimiento anual de 7.2% en agosto y el indicador de servicios avanzó 1%, las ventas minoristas aumentaron apenas 1.8% y el consumo privado creció 1.7%.
Ante este escenario, el CEESP sostuvo que, además de ordenar las finanzas públicas, México necesita impulsar la inversión pública y privada para elevar el crecimiento económico, fortalecer la recaudación y reducir la dependencia del endeudamiento. El organismo consideró que preservar la confianza crediticia dependerá de mejorar los fundamentos macroeconómicos y estabilizar la relación entre deuda y PIB en los próximos años.
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ahz.